凯迪电器募资11.57亿元IPO闯关成功 资本助力做线性驱动行业“隐形冠军”

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不要积累脚步，哪怕是几千英里；如果你不积累一条小溪，你就不能成为一条河流。

谈到制造业，很多人会想到德国的隐形冠军企业。他们长期深入某个细分市场，注重质量和创新，赢得了市场认可，并借助经济全球化的浪潮向世界出口。

在过去40年的改革开放浪潮中，中国制造业也经历了反复和提炼，也有许多个人冠军企业深入培育细分市场。汽车、沙发、桌子，我们可能很难想象这些不同产品的交集，但有一家公司做到了。我公司生产的直线驱动系统产品应用于功能沙发、电动升降台、汽车尾门开启系统等终端产品。最近，这家专注于线性驱动行业的公司即将登陆资本市场。凯蒂电器有限公司位于江苏省常州市。凯蒂电器有限公司服务于国内外知名品牌，包括古佳家居、上海家居、南方运动、阿什利、白羽毛、富兰克林公司等。

登陆资本市场后，凯蒂电气融资11.57亿元。值得关注的是，凯蒂电气是如何切入线性驱动行业的细分市场的？公司吸引大客户和加强市场细分的护城河有多深？上市能给公司带来什么变化？

聚焦线性驱动行业

凯蒂电气成立于1992年，当时的名称是富达电气。2002年12月，富达电气正式更名为凯蒂电气。如今，凯蒂电器主要从事直线传动系统产品的研发、生产和销售。

根据说明书，直线驱动系统产品由电动推杆、手控器、电箱等配套部件组成。目前，它们主要用于智能家居领域的功能沙发、智能办公领域的电动升降台、医疗设备行业的医用床和电动护理床以及汽车行业的汽车后挡板开启系统。

具体来说，以应用于功能沙发的直线驱动系统为例，直线驱动系统是功能沙发的核心动力源，它有助于功能沙发实现多种功能和平稳运动，并对其尺寸参数和运动特性有很大影响。

目前，凯蒂电气拥有中国领先的生产能力，其特点是规模、灵活性和纵向一体化。建立了集设备、工艺、产品、生产能力和扩展能力于一体的快速响应柔性制造系统，能够独立完成模具开发、注塑成型、加工、制造、装配和测试的垂直集成作业。

根据近三年凯蒂电器五大客户名单，凯蒂电器的客户主要包括国内外知名家具和办公设备制造商，如古佳家居、海派家居、阿什利等。凯蒂电气表示，由于优质稳定的客户资源和广阔的市场前景，公司的经营收入增长具有连续性和稳定性。

根据最近三年的财务数据，凯蒂电气仍处于持续增长趋势。2017年至2019年，公司总收入分别为8.33亿元、11.39亿元和12.22亿元。根据主营产品分类，智能家居驱动系统是凯蒂电器贡献最大的业务。智能家居驱动系统2019年的收入占凯蒂电器总收入的69.83%，其次是智能办公驱动系统，占公司总收入的26.21%，电动尾门驱动系统和医疗保健驱动系统分别占3.38%和0.58%。

直线传动行业是一个处于上升期的新兴行业。目前，直线驱动产品已经渗透到智能家居、智能办公、汽车配件、医疗设备、工业自动化等领域。随着人们对消费品的便捷性、智能性和网络化要求的提高，直线驱动系统的应用领域不断扩大，下游市场的需求日益增加。

就市场面积而言，欧洲和北美市场成熟，需求稳定，是线性驱动系统消费的主要地区。亚洲、大洋洲、南美洲等。作为应用线性驱动系统的新兴市场，具有巨大的市场潜力，未来需求将逐步释放，这是线性驱动系统消费规模持续增长的重要驱动力。

行业壁垒高的公司有四个竞争优势

根据世界知名研究公司technavio的统计，亚太地区将在2020年超过北美，成为全球最大的线性驱动器消费市场，市场份额为21.8%。亚太地区的增长潜力主要来自中国和印度。随着城市化进程的加快和中等收入人口的增加，以中国和印度为代表的亚太地区对智能产品的需求越来越大。

目前，凯蒂电气的主要竞争对手不全是中国，还包括国际直线驱动制造商，包括丹麦直线驱动系统制造商linak actuator systems有限公司和德国直线驱动系统制造商dewert okin gmbh等。

如果未来以中国和印度为代表的亚太地区对智能产品的需求增加，是否会有大量企业进入这一市场？

一些业内人士认为，进入线性驱动行业并不容易，主要有五个障碍。首先，技术专利壁垒。当新进入者进入国际市场时，他们必须通过自主创新避开外国公司的专利壁垒，以增强其国际竞争力。技术R&D和专利保护对新进入者形成了很高的进入壁垒。

第二，规模壁垒、劳动力成本上升和环境保护成本影响行业生产成本，企业必须依靠大规模生产来有效降低成本，以保持自身优势。

第三是客户资源障碍。由于直线传动系统产品直接影响下游客户产品的性能和质量，下游客户对直线传动供应商的选择非常严格。通常，在选择供应商时，下游客户会综合考虑供应商的生产能力、响应速度、R&D能力、同步设计能力和企业管理水平等诸多因素。

第四，营销网络障碍；该行业的欧美终端市场需求量很大，成熟的海外营销服务网络可以使企业对客户反馈和技术问题做出快速反应，并为客户提供及时的安装技术支持等售后服务，从而大大提高下游客户的满意度，获得稳定、大的出口订单。

第五，人才壁垒；R&D和生产这个行业需要相关人员的专业知识，涉及机械、电子、电气控制、传感技术和软件的专业知识。此外，该行业需要配备了解下游行业情况的人才，以开发适销对路的产品。销售、管理和运营都需要高级人才。

经过多年的深度培育，凯蒂电气拥有四大竞争优势。首先，它在技术和研发方面积累了自己的优势。截至招股说明书签署之日，凯蒂电气拥有11项发明专利、85项实用新型专利和39项设计专利。第二，在生产方面，它还具有大规模生产、纵向一体化、灵活的生产线、快速的反应和高质量的优势。第三，通过与大客户的长期战略合作，不断提升竞争实力，增强客户对公司的粘性和依赖性。第四，在及时营销服务方面，我们拥有一支稳定、高效、专业的营销服务团队。及时得到客户的需求，并配合公司的各个环节及时做出反应，从而提升客户体验。

首创福筹得11.57亿元

我们之所以选择在这个时候登陆ipo，凯蒂电气表示，随着公司业务领域的逐步扩大和行业技术的快速发展，公众需要大量资金进行产品研发和扩大生产规模，以适应日益激烈的市场竞争。

在此次ipo中，凯蒂电气共融资11.57亿元。扣除发行费用后，募集资金净额为10.75亿元，主要投资于三个方面。

其中，直线驱动系统生产基地及R&D中心建设项目总投资12.69亿元，拟募集资金投资8.41亿元，办公家具智能推杆项目总投资6696.6万元，拟募集资金投资5385.96万元。补充营运资金1.8亿元。

凯蒂电气表示，线性驱动系统生产基地项目将建设新的线性驱动系统产业基地，购置先进的自动化设备和自动化生产线，通过国内外市场开发巩固公司在智能家居领域的市场地位，进一步开发智能办公、汽车零部件和医疗器械市场，优化公司主营业务结构，丰富产品系列，提高产品生产能力，进一步发展公司生产管理和规模经济，解决下游需求快速增长带来的产能瓶颈问题。

R&D中心建设项目将新建R&D中心大楼，购置先进的R&D、测试、测试等软硬件设备，引进先进优秀的技术人才，加强与科研机构的技术合作，通过研发直线传动系统静音降噪技术，升级汽车尾门开启系统，改进直线传动系统生产技术，提高公司的技术创新能力和技术成果转化能力。

第二个筹资项目，办公家具智能推杆项目，将通过建立新的生产车间、购买先进的软硬件设备和引进生产人员来扩大公司现有的直线驱动系统产品。一方面，项目的实施将突破公司目前电动推杆生产的瓶颈，进一步扩大整体生产能力；另一方面，通过提高柔性调度能力，凯蒂电气将满足不同系列产品的供应需求，从而更好地服务下游客户，增强公司的市场竞争力。

最后，补充营运资金1.8亿元，以满足主营业务规模扩大和营运资金周转需求增加的需要。同时，优化资本结构，降低公司整体风险。

登陆资本市场意味着凯蒂电气将再次开始新的旅程。有了资本的支持，凯蒂电气将在逆风市场运行，它能实现多大的市场还有待时间来验证。文本/黎明

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来源：新浪直播网