高价即品牌获上市公司认可 低价股陷阱须警惕

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根据今年上市公司第一季度报告统计，截至3月底，在股东人数最多的10家公司中，有9家上市公司的股价低于6元，平均股价低于5元。据统计，在过去的一年里，表现排名靠前的公募基金尴尬股的平均股价达到了100元。不同的持股比例也会导致散户投资者和相关公共基金的不同回报。

股东人数最多的十家上市公司也表现出一些特征。首先，前缀为“中”的公司很多，有6家被占用，包括平安、、中国重工业、中石油、中国银行和中国联通。其次，它们基本上都是大盘股。除上述六家上市公司外，BOE A、国电、紫金矿业和tcl科技也在其中。第三，股东人数差异很大。最高的BOE A达到154万，最低的tcl技术达到63万。第四，中国平安跻身其中，成为唯一一家股价高的公司。目前，平安的股价在70元以上，不是低价股，但股东人数达到81万。国电电力的股价低于2元。

总体而言，股东人数最多的10家上市公司近年来一直处于低迷状态。中石油和国电电力等上市公司近年来甚至创下新低。股票价格持续下跌，这表明个别股票已被基金抛售，这也是大量股东的根本原因。

与这些拥有大量家庭并保持股价下跌的股东不同，近年来业绩良好的公共基金经理管理的相关基金和尴尬股基本上都是高价股票。以明星基金经理刘为例。2019年，由刘管理的广发双引擎升级、广发创新升级和广发多元化新兴分别以121.69%、110.37%和106.58%的回报率位列股权产品收益榜前三名。其中，在过去的一年里，广发双清升级基金的主要尴尬股包括康泰生物、中国软件、盛邦、赵一创新等。在此期间，这些股票要么继续上涨，要么股价保持在高位。这些高价股票的表现也为刘赢得2019年公募基金冠军奠定了基础。

目前，沪深两市共有81只a股100元股票，而贵州茅台作为高价股票的代表，其股价表现有目共睹。贵州茅台的股价表现如此出色，一方面与近年来其业绩的持续增长有关。正是业绩的持续增长成为贵州茅台股价不断创新高的驱动力。另一方面，这也与市场投资理念的变化有关。自从a股成功地被纳入几个著名的国际指数之后，价值投资的概念开始在市场上扎根。蓝筹股和白马股开始受到市场的青睐，而垃圾股、一般表现或质地的股票开始被市场抛弃。客观地说，这也是退市股票数量不断增加的根本原因。

a股市场迎来了股价两极分化的时代。例如，贵州茅台的股价已经超过了1300元，这一点很突出，使得其他股票遥不可及。如果股价很低，它将跌破票面价值，成为“便士股票”，即将从票面价值中退市。股价出现如此“极端”的两极分化是不可想象的。然而，随着市场的发展，它已经成为现实，这也是市场结构变化的结果。

对于高价股票，市场上曾经有“恐高症”。客观地说，股价越高，对其流动性的影响越大。此前，一些股价较高的上市公司往往出于流动性考虑进行高转移。然而，贵州茅台的案例表明，高股价并不是流动性的障碍，而业绩和增长才是根本。如今，高价股票已逐渐被市场所接受，“高价就是品牌”已被越来越多的上市公司所认可。

在这种背景下，防范“低价股票陷阱”是非常必要的。一度，a股市场的投资者热衷于投机低价股票，并热衷于高交割。此外，在低价股票中，也有“乌骨鸡变凤凰”的故事。然而，自2018年以来，低价股票、平均质量股票或平均业绩股票的表现已经解释了这个问题，而2019年有利于业绩和增长的上市公司的公共基金回报率也提供了最好的证据。

来源：新浪直播网