5.747∶1 疫情及资本搅局，巴西雷亚尔兑美元创新低

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今年3月16日，巴西证券交易所在两个城市之间波动，雷亚尔兑美元汇率首次突破5。在那之后，下降并没有停止。4月25日，巴西雷亚尔兑美元汇率报5.5905，盘中一度达到5.747，再创历史新低。

除了巴西雷亚尔，自今年年初以来，新兴市场国家的货币对美元都出现了不同程度的贬值。《国家商报》记者从采访中了解到，造成这种局面的具体原因不仅包括疫情的影响，还包括美元的升值、国内经济结构的相对脆弱性、外部资本的投机套利等因素。

土耳其里拉汇率突破6.9

年初1月3日，巴西雷亚尔对美元的汇率也收于4.0667，但历史上，这一数字从未突破5。但是今年3月16日，这个记录被打破了。自那以后，巴西实际汇率的下跌没有停止，并在4月25日再次创下新低。当日，巴西雷亚尔兑美元汇率报5.5905，盘中一度达到5.7470。

不久前，3月23日，巴西央行宣布将定期存款准备金率从25%下调至17%。据估计，到3月30日，这项政策将向金融市场释放总计680亿雷亚尔。巴西央行表示，增加国内金融体系流动性是一项临时政策。

不仅仅是巴西，自今年年初以来，几个新兴市场国家的货币对美元都出现了不同程度的贬值，尤其是在3月份，当时疫情开始在全球肆虐，这些货币的贬值也开始加速。

南非兰特对美元的汇率今年一直在下跌，今年4月6日的发行价为19.3453，为过去五年来的最低水平。截至4月25日，南非兰特兑美元汇率为19.0211，波幅超过2%。与年初相比，对美元的汇率下降了30%以上。

南非兰特汇率在3月后加速贬值。3月27日，国际评级机构穆迪也下调了南非的主权信用评级，展望为“负面”。穆迪在声明中表示，由于金融形势恶化和结构性增长缓慢，它决定将南非主权信用评级从ba3下调至ba1。

穆迪表示，由于肺炎在COVID-19迅速蔓延，全球经济前景黯淡，这将加剧南非面临的经济和金融挑战。此外，南非还面临投资信心持续不足、劳动力市场结构持续僵化等问题。

除巴西雷亚尔和南非兰特之外，土耳其里拉、智利比索和墨西哥比索等新兴市场国家的货币兑美元均出现贬值。

4月15日，土耳其里拉兑美元汇率突破6.9，为2018年8月以来的最低水平。从其汇率趋势可以看出，自3月11日土耳其报告首例COVID-19肺炎以来，里拉一直在震荡贬值。

土耳其卫生部长4月23日表示，当地时间，土耳其当天新增3116例确诊病例，共计101790例确诊病例，使其成为欧洲和美洲以外确诊病例最多的国家。

近年来，智利比索兑美元汇率也创下历史新低。根据卫生部4月24日发布的数据，智利的疫情尚未达到高峰。截至当地时间23日21时，全国新确诊病例数较前一天增加494例，确诊病例总数为12，306例。智利总统皮涅拉4月24日表示，COVID-19疫情将长期存在，人们必须学会适应与新疫情共存的“新常态”。

受疫情蔓延和油价暴跌等因素影响，墨西哥金融市场也受到冲击。今年4月，墨西哥比索兑美元汇率跌至历史低点，股市主要股指触及10年来的最低收盘点位。

4月6日，墨西哥比索对美元的盘中报价一度达到25.7782，较年初下跌逾30%，创下历史新低。

国际货币基金组织发布的新《世界经济展望》预测，2020年墨西哥经济将萎缩6.6%。墨西哥卫生部4月21日宣布，该国新增729例确诊病例，确诊病例总数为9501例。同一天，墨西哥政府宣布，它已进入流行病传播的第三阶段，即快速增长阶段。

多种因素导致的货币贬值

许多新兴市场国家由于美元升值和新兴市场国家自身的经济结构等多种因素导致本国货币贬值。

自今年年初以来，美元指数跌宕起伏，年初仍在97左右。进入2月份后，它一路上涨，2月20日曾突破99.9大关，然后一路下跌，3月9日曾跌破95。受恐慌影响，疫情在全球蔓延后，美元作为避险资产受到投资者青睐，美元指数一路上涨，一度突破103点。随后，美元指数开始下跌，但总体上仍保持在98以上。

中国外汇投资研究所所长、独立经济学家谭雅玲对记者表示，由于新兴市场国家的货币基本上与美元挂钩，这种影响是一种反相关关系。如果美元升值，所有新兴市场的货币都会贬值，相关因素非常重要，不可抗拒。这一现象仍然与整个市场机制和结构的对接有关。

关于这一点，民生银行首席研究员文彬也告诉记者，最近美元指数有所上升，在美元指数上升的背景下，新兴市场国家的货币也经历了被动贬值。

双方还提到了新兴市场国家的内部因素。

谭雅玲告诉记者，发达国家的经济体系相对完整、高效，而新兴市场国家基本上存在缺陷，整个经济的生态和形态都不太健全。每个新兴市场国家都有突出的重点，所以当货币不稳定时，新兴市场国家贬值的可能性太高。很难像发达国家那样。尽管经济下滑幅度很大，但经济本质仍然很好。

文彬分析:这一次，在疫情的影响下，一些国家的货币也大幅贬值，主要是因为一些新兴市场国家的经济特点。这主要体现在两个方面:一是财政赤字巨大；更重要的是，他们的进出口贸易通常是逆差。这就是所谓的“双赤字”国家——即财政赤字和贸易赤字。“双赤字”的新兴市场国家更容易受到危机的冲击和冲击。

自今年年初以来，这一流行病已经蔓延并影响到整个世界。这种流行病也成为新兴市场国家货币贬值的导火索。

谭雅玲告诉记者，与新兴市场国家相比，可能受疫情影响的情况更加明显。由于疫情的蔓延，可能会发生通关和国家关闭。新兴市场国家高度依赖外国，它们需要国际市场以及与其他国家在贸易、商业和投资方面的联系。因此，如果海关和国家被封锁，他们将受到更大的影响。

除了美元升值、自身经济结构和疫情的影响外，外部资本的套利也是新兴市场国家货币贬值的原因之一。

谭雅玲告诉记者，近年来，新兴市场国家是对冲基金的主要目标，即投机套利者。新兴市场国家的利率相对较高。例如，阿根廷多次调整利率，但利率仍在7%至9%之间。土耳其、巴西和墨西哥的利率高于发达国家。作为投机套利的对象，其空区间和条件都比较好。

文彬在采访中也提到了外部资本进入的因素。他告诉《国家商业日报》，新兴市场经济体的金融市场通常是开放的，因此跨境资本很容易进入和退出。除了自身经济结构的脆弱性，当危机发生时，它往往容易受到明显的影响。最直接的表现是货币明显贬值，这些国家被迫不降息或加息以应对货币贬值。

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来源：新浪直播网