套路中小债权人 只会让海航“无海可航”

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"尽管成千上万的人提到它，我还是要去！"这可能是海航集团经理们最真实的写照。

在4月14日晚举行的“13 HNA债券”债权人会议上，即使是最有经验的债券投资者也只能叹息“再见”。“13 HNA债务”的债权人在14日18: 30收到会议决议，但被要求在19: 00之前登记，在20: 00举行持有人会议，并在21: 30之前提交投票决议。自登记参加人还应提供法人营业执照、法定代表人身份证、持有本期债券的证券账户卡等复印件。，而且所有的材料都必须加盖公章，这一套手续很难在短短的半小时内(即18:30~19:00)完成。

根据“13 HNA债券”和“债券持有人会议规则”，审议通过的决议同样适用于未出席债权人会议、在会议上投反对票或弃权票的债权人。这意味着出席会议的债权人越少，延期支付“13 HNA债券”本息的可能性就越大，这是大多数债权人感到愤怒的主要原因。

虽然债权人很着急，但突然召开的债权人会议还是顺利举行了。整个会议混乱不堪，充满了火药味，不时有很多人骂声。作为主角，HNA很少回应。相反，主承销商本质证券被推到前台，接受了投资者的多轮批评。外界难以理解的是，出席本次会议的工行海口新华支行的债权代理人并未履行任何义务——所谓代理人是指代理债券持有人监督发行人的经营状况、与发行人进行谈判等。代理人代表债权人的利益，应该为债券持有人的利益而战，工行海口新华支行的表现令人遗憾。

不管公众意见如何，从结果来看，HNA已经成为最终的赢家，只需付出很小的道歉代价。15日下午，HNA发布的公告显示，无论是成功参会人数还是票数分布，中小投资者都是利益被牺牲者:本次会议共有32位投资者出席，持有面值3.5亿元的债券，占债券发行总额的89.94%；延期支付本金的提议得到了3位投资者的批准，29位投资者的反对，但由于投赞成票的3位投资者在会上贡献了98.26%的投票权，该提议仍被通过。此外，熟悉规则的HNA也为这次“意外”会议扫清了法律风险。会议的第一项议案是免除未按规定时间召开会议的法律责任，这项议案也在三大企业的支持下顺利通过。

但是HNA真的赢了吗？毕竟，3.9亿元的债务似乎可以再推迟一年。但事实上？这种措施已经熄灭了中小债权人的最后希望，HNA已经摇摇欲坠的信贷将更加岌岌可危。这种信心危机将蔓延至HNA的其他债务，15日的盘中交易中，“19 HNA债务”暴跌40%。一旦债券市场的信用完全丧失，未来的HNA可能就没有退路了。

HNA的所作所为为债券市场树立了一个非常糟糕的榜样。中小投资者的利益被忽视，以前的合同规范被随意改变，诚信的概念被摧毁。更糟糕的结果可能是，HNA带来的负面影响可能会溢出并拖累整体本地信贷。今后，海南企业在公开市场发行债券时，可能会比其他地方支付更高的风险溢价。这个价格不容忽视。

来源：新浪直播网