48亿巨额逾期债务压顶 盛运环保恐被暂停上市

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云升环保(sz，300090)，一只前环保牛市股票，最终将在2018年债务违约危机爆发后“暂停上市”，这是令人尴尬的。

日前，根据云升环保局发布的《重大资产重组规划进展公告》，云升环保局向全资子公司和控股子公司提供的违规担保金额为21.83亿元，关联方占用公司资金21.41亿元，逾期债务总额为48.41亿元。

面对巨额债务危机，尽管云升环保一直在筹划重大资产重组，但仍难以改变暂停上市的命运。

去年的亏损超过了9亿英镑

截至3月31日，云升环保以每股1.18元收盘，市值仅为15.58亿元，仅占逾期债务总额的32.22%。

面对巨大的债务危机，云升一直在做环保和自救。2019年10月，云升环保宣布计划以2.23亿元人民币的价格转让在建项目，以缓解财政困境，减轻财政负担。然而，债务很高，数亿元的回报似乎只是九牛一毛。

据悉，预计上市公司将于4月27日披露2019年年报，现在只剩下不到一个月的时间了。为避免暂停上市，今年1月，云升环保宣布计划进行重大资产重组，彭水茂博矿业集团(以下简称茂博集团)计划代表公司关联方以不超过18亿元的资产清偿占用资金，支持公司破产重组。

“此次资产注入的前提是，公司的一揽子破产重组计划申请能够得到相关监管机构的批准。公司的破产申请是否可以被法院受理，公司是否进入重组程序，是否可以向债权人、法院和监管机构提出建议。被认可和实施的重组计划具有很大的不确定性。”云升环境保护局表示。

然而，即使设立了一系列先决条件，云升环保仍将面临暂停上市的命运。根据公司此前的公告，如果在公司披露年度报告前能够形成完整的破产重组方案申请，并得到债权人、股东和相关监管机构的批准，重大资产重组能够得到相关监管机构的批准，公司的债务清算和保险保障工作取得重大进展，茂博集团和茂天矿业的资产注入将使云升2019年净利润和净资产增加5.27亿元。

但截至目前，云升环保向全资子公司和控股子公司提供的非法担保金额为21.83亿元，关联方占用公司资金21.41亿元，逾期债务余额为48.41亿元。在此次重大资产重组中，解决上述问题的资金缺口仍然很大。

此外，由于云升环保在2017年和2018年连续两年亏损，其2019年度业绩快报预测2019年亏损9.04亿元。即使净利润增加5.27亿元，但由于过去三年持续亏损，仍可能被暂停上市。

短期债务和长期投资会导致恶性循环

尽管存在停牌危机，但云升环保是一只受到投资者青睐的环保牛市。然而，随着业务重心的转移和战略失误，它最终负债累累。

2014年至2017年期间，云升环保通过转让云升重工、新疆煤炭机械及相关运输机械业务的股权，彻底剥离了运输机电业务，并对垃圾焚烧领域进行了转型和重点关注。

但是，生活垃圾焚烧发电项目基本上是以bot方式建设的，项目的建设需要经过多次审核和批准。项目前期时间长，投资规模大，回收期长。云升环保在长期垃圾焚烧领域取得了长足的进步，不断增加短期贷款，开始以短期债务进行长期投资。2016年初，云升环保私募融资18.32亿元，用于偿还贷款和补充营运资金。截至2018年底，云升环保短期贷款为12.55亿元，但截至2015年初，金额仅为7.67亿元，几乎翻了一番。

2018年，云升环保爆发债务违约危机，原定于2018年10月9日到期的超短期融资券“18云升环保scp001”目前处于赎回危机。同时，该债券的违约直接引发了另一债券“16云升01”的加速还款条款。根据该条款，公司需要在2018年10月11日前偿还本金和利息5.39亿元。

像多米诺骨牌一样，当第一个倒下时很难停下来。自首只超短期融资券违约以来，云升环保经历了一系列财务压力。在债务违约的连锁反应下，云升环保逾期债务余额已达近50亿元。4月27日，云升环保将公布其2019年度报告，决定公司命运的时刻即将到来。

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来源：新浪直播网