券业第三家：南京证券调整60亿元定增方案 募集资金主攻资本中介和自营业务！

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3月20日晚，南京证券发布了60亿元人民币的调整计划，成为继新的再融资规定发布后第三家调整计划的券商。

根据南京证券的公告，此次修订主要针对五个方面，其中最明显的是对非公开发行a股的相关内容进行修订，如发行人数量上限、发行价格和定价原则、限售股期的安排等。，并规定已确定的发行人认购的具体金额，包括调整至发行价格的20%,将发行人上限提高至35，以及将持股不到5%的股东锁定半年。

《国家商报》记者注意到，南京证券的改版主要包括五个方面。

一是修订本次非公开发行a股的发行人数量上限、发行价格和定价原则、限售股期安排等相关内容，明确确定发行人认购的具体金额。

具体而言，发行对象的上限调整为不超过35个合格特定对象(含35个)，包括本公司控股股东紫金集团、新工集团和南京贸易，调整前不超过10个。此外，据披露，紫金集团计划认购3亿元人民币，新工集团计划认购1亿元人民币，南京贸易公司计划认购3.5亿元人民币。

在发行价中，前一次发行价不低于定价基准日前20个交易日公司a股平均交易价格的90%，调整为80%，即发行价从10%调整为20%。

在限售期安排中，本次持有公司股份不足5%的发行人所认购的股份，自发行结束之日起6个月内不得转让，此前的股份在12个月内不得转让。

二是更新公司和发行人的基本情况；三是补充与发行人签订的有条件生效的股份认购协议的补充协议的相关内容。记者注意到，修订方案补充称，如果本次发行未能通过竞价产生有效的发行价格，认购人将继续参与认购，本次发行的底价与发行前最近一期期末经发行人审计的每股净资产值中的较高者作为认购价格。四是更新非公开发行a股稀释立即回报的相关内容；五是更新本次非公开发行a股的决策程序。

根据安排，本次非公开发行募集资金主要用于扩大资本中介业务和自营业务投资规模，两者均不超过25亿元。也就是说，资本中介和自营业务将筹资50亿元，占筹资总额的83%，这凸显了南京证券发展资本导向业务的趋势。

南京证券表示，截至2019年9月30日，公司融资融券业务余额为45.9亿元。公司融资融券等信贷业务的稳定发展是公司利润的增长点。但是，与其他大中型证券公司相比，该公司的业务规模相对较小，业务收入的比重不高，规模和转换率有待进一步提高。因此，拟将不超过25亿元的募集资金用于融资融券、股票质押式回购等信用交易业务，扩大资本中介业务规模。

此外，记者注意到，证券公司自营业务正朝着去定向、多元化交易增加的方向发展，整体投资策略日趋成熟和稳定，市场竞争力日益增强。2019年，经纪行业自营收入连续第二年成为最大收入来源，发展自营业务的重要性不言而喻。数据显示，2019年上半年，南京证券自营收入达到2.74亿元，同比增长369.48%。

“近年来，行业一直在向资本转变，业务发展的规模与资本实力密切相关。因此，无论是固定增资、配股还是发行债券，事实上，在资金使用方面，每个人都不约而同地倾向于资本中介、个体经营等资本密集型业务。凭借雄厚的资本实力，对业务发展的限制将大大减少，尤其是对中小券商而言。”

根据华融证券研究报告，与轻资产业务主要依靠中介渠道服务赚取佣金不同，重资本业务主要由资产和负债驱动，因此更注重证券公司的资产和杠杆，同时也使证券公司面临更大的风险压力。随着资本密集型业务比重的增加，证券公司资本实力的重要性日益突出。资本实力的扩张可以为证券公司的资本密集型业务的发展奠定坚实的基础，也可以提高证券公司抵御风险的能力。

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来源：新浪直播网